上周電解鋁價(jià)格漲逾500元/噸，疊加國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格已至近3年低位，電解鋁廠現(xiàn)金流短期趨于寬松，采購(gòu)原料意愿抬升，同時(shí)氧化鋁廠及持貨貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存壓力較小，挺價(jià)意愿增強(qiáng)。
圖1. 四地氧化鋁價(jià)格走勢(shì)
數(shù)據(jù)來(lái)源：SMM
上周五氧化鋁地區(qū)加權(quán)價(jià)格2064元/噸，較前一周五下跌57元/噸。上半周價(jià)格保持下探態(tài)勢(shì)，但周三開(kāi)始，市場(chǎng)詢價(jià)者增多，持貨商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)觸底止跌。截至本周五，氧化鋁山西地區(qū)價(jià)格維持在2050元/噸附近，河南地區(qū)價(jià)格維持在2075元/噸附近，山東地區(qū)價(jià)格在2065元/噸附近，廣西地區(qū)價(jià)格在2050元/噸附近，貴州地區(qū)價(jià)格區(qū)間在2060-2090元/噸。
成本端看，山西河南國(guó)產(chǎn)礦石及燒堿價(jià)格跌勢(shì)未止；供給端看，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能較前一周基本持平，但如我們?cè)谇耙黄趫?bào)告中所述，山西、河南、重慶及貴州地區(qū)的氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能已基本進(jìn)入全面虧損現(xiàn)金流階段，若未來(lái)價(jià)格迫使虧損周期持續(xù)，則減產(chǎn)面積有進(jìn)一步擴(kuò)大可能；需求端看，短期電解鋁廠及貿(mào)易商采購(gòu)需求有所抬升，幫助氧化鋁止跌。故關(guān)于后市，預(yù)計(jì)短期在電解鋁價(jià)格上漲及氧化鋁減產(chǎn)預(yù)期支撐下，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格亦將錄得一定反彈，但反彈高度受成本下移抑制。
圖2. 國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口氧化鋁價(jià)格走勢(shì)
